10月1日前后，热点城市密集出台限贷、限购等政策，央行、银监会等金融监管部门出台信贷政策，从1-10月房地产开发经营数据来看，调控效果初显，热点城市楼市逐步回归理性，需求方面，商品房销售面积、销售额同比增幅均小幅收窄。供应方面，商品房投资同比增速提升至6.6%，房屋新开工、施工同比增幅均扩大。价格方面，10月百城住宅均价环比涨幅收窄至1.65%。资金来源方面，到位资金同比增长15.5%，与1-9月持平。具体表现如下：

图：2012年至今全国商品房销售面积、销售额、投资与新开工同比增速

✰  需求：商品房销售面积、销售额同比增幅均小幅收窄

2016年1-10月，全国商品房销售面积为12.0亿平方米，同比增长26.8%，增幅较1-9月收窄0.1个百分点；销售额为91482亿元，同比增长41.2%，较1-9月收窄0.1个百分点。商品房销售面积、销售额同比增幅均小幅收窄。随着9月30日及10月初热点城市楼市新政的落地实施，部分非理性需求得到一定程度抑制，热点城市楼市逐步回归理性，而其余城市房地产市场预期也将受到一定程度影响，预期全国商品房销售同比增幅有望继续收窄。

✰  供应：房地产开发投资同比增速提升至6.6%，房屋新开工、施工同比增幅均扩大

2016年1-10月，全国房地产开发投资额为83975亿元，同比增长6.6%，增速较1-9月提升0.8个百分点。全国房屋新开工面积为13.7亿平方米，同比增长8.1%，增幅较1-9月扩大1.3个百分点。全国房屋施工面积达73.1亿平方米，同比增长3.3%，增幅较1-9月扩大0.1个百分点。全国房屋竣工面积为65211万平方米，同比增长6.6%，增速较1-9月回落5.5个百分点。当前，房地产开发投资对固定资产投资以及国民经济增长仍起到较强的支撑作用，但同时也应看到，商品房销售同比增幅已呈现收窄态势，房地产开发投资走势滞后于销售，短期来看，房地产开发投资仍将保持平稳。

✰  价格：10月百城住宅均价环比涨幅收窄至1.65%

根据中国房地产指数系统百城价格指数，2016年10月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为12825元/平方米，环比上涨1.65%，涨幅较上月收窄1.18个百分点。从价格环比涨跌城市个数看，79个城市价格环比上涨，与9月相比减少2个；21个城市环比下跌，与9月相比增加3个。随着针对热点城市的楼市调控政策效应逐渐显现，预计热点城市住宅价格环比涨幅有望收窄或出现小幅下跌，而其余城市楼市预期也将受到一定程度影响，百城住宅均价环比涨幅将继续收窄。

✰  资金来源：到位资金同比增长15.5%，与1-9月持平

2016年1-10月，房地产开发企业到位资金为11.7万亿元，同比增长15.5%，增幅与1-9月持平。具体来看，国内贷款为17303亿元，同比增长1.2%，同比增幅与1-9月持平；利用外资为123亿元，同比下降49.0%，降幅较1-9月收窄1.8个百分点；自筹资金为40764亿元，同比增长0.6%，增幅较1-9月收窄0.2个百分点；其他资金来源59071亿元，同比增长35.2%，增幅较1-9月收窄0.4个百分点。随着国家对热点城市个人购房实施限制性措施调控力度加大，对房地产金融监管逐步加强，房地产开发企业获取资金将承压。

✰  展望：

展望未来，随着热点城市分类调控、精准施策，国家对房地产金融监管的加强和房地产市场秩序的进一步规范，热点城市楼市有望继续呈现量降价稳格局，部分城市价格有望出现环比下跌，全国房地产市场将趋于理性；库存压力较大的部分三四线城市需加快产业发展、改善公共资源配置以提高人口吸聚能力，拉动住房消费，助力库存去化，库存压力也将得到一定程度化解，房地产市场将继续保持平稳。