1. 房价：涨幅可控，一线城市短期上行压力较大

7月，全国房价增速处于商业周期下行阶段尾部，总体风险可控。

一线城市及重点城市房价短期先行上涨，二手商品房价涨幅更高。尤其需要关注深圳、唐山、沈阳、无锡、成都、西宁、银川、徐州等地区。

房地产市场在经历了年初疫情冲击后，行业销售及开工情况“V”型反转，预计到年底能够基本恢复至过往趋势水平。

2. 地价：土地供应快速增加，地价涨幅逐步回落

全国土地供应自2019年下半年以来逐步回升，土地市场交易活跃度回升，但地价涨幅有限，没有足够证据表明未来6-12个月房价会出现以往普涨态势。

8月，100大中城市土地供应供应同比增加6.7%；土地挂牌均价同比增长3%，为近三年来最低水平。

3. 融资：房贷利率小幅下降，房企债券融资增长

8月，首套房和二套房贷款平均利率环比分别下降1bp和2bp，表明信贷政策保持相对宽松。

1-8月，房企在内地累计发行信用债4940亿元，同比增长12.8%，增速较前月放缓0.7个百分点。今年房企发债额度是自2016年以来最多的年份。

1. 北美：利率下行带动房价进入上行周期

在货币政策超宽松的基础上，北美房地产开工状况逐步复苏，美国房地产行业景气度持续走升。

美国7月房地产新屋销售及开工增速（12MA）均在10%左右。尽管工程进度表现积极，不过经济总体处于弱势阶段，房价总体处于较低增速。新罕布什尔州以及北加利福尼亚州新房销售表现不错，纽约及费城地产依旧低迷。

加拿大方面，多伦多地区新屋销售有所改善，渥太华和蒙特利尔近期房价涨幅较快，前者更是同比增长超过10%，但阿尔伯特省持续低迷。

2. 欧洲：西欧房价反弹较快，南欧两位数增长

疫情冲击令欧央行和英国央行保持宽松姿态，对房价提供支撑。

8月英国房价同比增长3.7%，伦敦独栋均价升至22.4万镑，增速为三年内最高水平，疫情对房地产市场短期冲击逐步消退。

荷兰房价增速回升较快，阿姆斯特丹房价大涨，因住房供给大幅收缩。葡萄牙房价长期保持两位数增长，新《移民法》颁布令大量海外移民涌入里斯本。

3. 亚太：疫情冲击过后房价表现分化

香港房价处于调控状态，二季度末住宅按揭同业拆息利率处于多年高位，房价下跌。

受韩国央行降息举措推动，7月韩国公寓平均房价增速为4.2%，其中首尔地区同比增长11.6%。

澳洲央行对住房信贷保持谨慎态度，悉尼、珀斯地区二季度房价开始走软，目前房价增速在6%-8%。