最近两年，房地产信托向中小房企大量“输血”，已成为不少中小房企赖以生存的融资渠道，不过，这一融资链条面临逐渐断裂的风险。
　    近期，由于银行流动性收紧以及对开发商持续的融资限制，房地产信托产品销售呈现放缓趋势。与此同时，房地产信托的风险也在不断累积，开发商“借新偿旧”的融资方式让房地产信托产品的兑付危机重重。业内人士分析，房地产信托拐点已经隐现。
　　 销售放缓
　　度过今年第二季度房地产信托兑付的高峰后，不少信托公司都松了一口气。
　　据信托行业协会统计，在今年需要兑付的2800亿元房地产信托中，今年二季度需要兑付的金额达1301亿元。但业内人士指出，信托公司也只是暂时松一口气。“不少信托都是通过借新偿旧的方式度过高峰期的。明年会怎样，还不清楚。”一家信托公司项目经理告诉记者。
　　“今年四五月份推出房地产信托产品的时候，速度快的不到一周就能卖完了。但现在推出的地产信托，两个多星期也卖不了多少份。”上海一家投资机构人士向记者表示，房地产信托产品已经出现了销售放缓的情况，原因与银行收紧流动性有一定关系。
　　一家信托公司项目经理表示，银行流动性的收紧，不少投资者担心开发商资金会出现问题，变得比以住 更加谨慎。
　　“6月初的时候只要有较高的收益，就可以吸引不少客户。但现在不但想了解收益率、项目情况，还希望了解开发商的实力等更详细的信息。”上述信托公司经理表示。
　　据了解，随着近两年房地产信托募资规模的扩大，个人投资者购买信托的门槛也被提高至200万到300万元。
　　“几百万的资金投下去，一至两年都收不回来。4、5月份楼市普涨的时候，投资者对未来非常乐观。但现在投资者却担心流动性的收紧，会波及到开发商，并进而影响到自己资金的安全。”德信资本总经理助理刘聪表示。
　　用益信托首席分析师李旸指出，此次“钱荒”来袭，在短期内会对信托业产品的发行和销售产生冲击。“对集合信托的影响相对较小；对一些发行单一信托项目较多的信托公司影响更大。流动性收紧后，使得部分房地信托产品面临兑付风险。”李旸表示。
　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，今年上半年部分房地产信托无法及时兑付的案例，也让投资者开始对房地产信托变得挑剔起来。
　　安信信托在江苏所投“昆山联邦项目”，是近期开发商因无力偿还到期信托融资款项，而被信托公司告上法庭的最新案例。
　　一位信托公司人士向记者透露，上半年其实还有一些到期而没能及时兑付的房地产信托，只是这些案例没有被曝光。