泡沫经济瓦解了一代日本人的精神世界，勤勉敬业不复存在，人人期待一夜暴富。“钱就是一切，生活变得毫无情趣和内涵，重视亲情友情、勤劳和社会责任这些道德层面的规范荡然无存”，要买下全世界的日本人给人以一种‘金钱动物’的观感”。
　　最近，曾任日本内阁大藏省委员长、国务大臣的日本经济学家村上诚一郎和另一位著名经济学家、早稻田大学教授小林英夫，不约而同地谈到在中国如何避免重蹈当年日本的覆辙，仔细研读他们的一些研究成果，十分耐人寻味。
　　村上诚一郎说，当年美国出现贸易与财政的双巨额赤字，为了医治美国病，日本购买了许多美国国债，结果日元升值美元贬值，自己的债权缩减了一半，是日本的美元医好了美国泡沫经济的伤口。
　　金融是一场战争，当年日本出口越来越多，外汇越来越多，巨额投机热钱流入，钱越来越过剩，大家都在想，这用这钱投资什么呢？股票、豪宅、高尔夫会员卡、毕加索的画，一窝蜂地拥过去。
　　村上诚一郎基于日本金融战败的惨痛教训，提醒“中国应该警惕美国”。今天的中国与当年的日本确有很多相似之处，长期贸易盈余积累了3万多亿美元外储，本币持续长值，资产泡沫危险不言而喻，如处之失措可能会难以收拾。
　　20世纪80年代，日本人均GDP超过美国，“那真是个美好而富有的时代”，房地产泡沫达到顶峰，地价不断翻番，所有的钱都堆在了房地产上，日本每年兴建250座摩天楼，经常性现“日光盘”，皇宫的地价相当于加利福利亚的地价，一个东京可买下美国，全世界的姑娘都愿意嫁做日本新娘。
　　“在东京拥有一套房等于为后半生保了险”，著名的野村证券甚至在世界各大报纸杂志刊登广告，为日本只涨不跌的高房价“背书”，驳斥“日本地价过高论”是“固执于托夫勒天动说的陈词滥调”，强调“必须替换为哥白尼的地动说”。全民普遍的自利益情结让人人为之疯狂，每个人都自觉地为泡沫保驾护航。
　　泡沫经济产生的诸多危害，不仅为金融系统性风险埋下引信，还扭曲了人们的思维方式和价值观。
　　资产价格膨胀过程中，异常上涨的资产价值扰乱了人们的价值观，企业不务正业都去炒不动产，持有土地和房产的人无须劳动就可以“玩儿似的”赚大钱，不动产的持有和继承者降低了劳动的相对价值，而没有资产的劳动者汗流浃背的劳动所得远不如投机炒房带来的收益，终其一生蝇营狗苟也不能拥有自己的住宅。就像今天的中国“北漂”族，最终选择逃离“北上广”一样。
　　劳动者不能获得正向报酬的社会是扭曲的社会。资产泡沫系统性地损害了社会的分配机制，加剧分配不公。赌博经济横行的时代，资产价格上涨为投资者带来了以兆计的财富。工资性收入远不能与资产产生的现金流相比——那是生金蛋的鸡，这使得人们的价值观发生了颠覆性混乱。
　　小林英夫说，泡沫经济瓦解了一代日本人的精神世界，勤勉敬业不复存在，人人期待一夜暴富。“钱就是一切，生活变得毫无情趣和内涵，重视亲情友情、勤劳和社会责任这些道德层面的规范荡然无存”，要买下全世界的日本人给人以一种‘金钱动物’的观感”。
　　企业也一样，如果土地和金融收益都大于主业的话，谁还有心思去搞研发呢？从1986—1989年，日本股市土地的市价增加额连续三年超出了名义国内生产总值，天文数字般的金钱快速流动，经济看起来很红火，通胀控制在3%，物价不高，但钱全堆在房子上，这种天文数字般的金钱流动与实体经济没太多关系，日本全国都陷入赌博经济中而不能自拔。而这一幕，与当下的中国，又是何其相似乃耳。
　　资产价格是预期的反映，泡沫泛滥的时候，任何一个外部微小的“黑天鹅事件”，或是内在的预期改变都会让泡沫破灭。当价格涨到极至的某个时刻，资产所有者“转念一想”，它为什么这么贵呢，它值这么多钱吗？当这种“转念”突然发生的时候，它具有极强的传导效应，预期瞬间改变了价格，市场就会突然下跌，大规模血流成河的“踩踏事件”就会发生，极度投机必然引发一系列经济和社会问题。
　　等暧昧的监管当局发现问题严重、泡沫大得不可收拾的时候，方寸大乱，荒不择路地乱下手。1992年，日本国税厅宣布开征税率达6%的土地增值税，以遏制土地投机，同时把资本利得税从20%提高到30%，为体现市场公平，取消4000万的利得税门槛。在信贷方面，一系列紧缩政策来控制房地产融资，强制要求银行向政府报备房地产贷款的真实存量，严控增量，上调房贷利率。大藏省还严厉要求各家银行如实公布不良债权，作为对社会和公众应负的责任。
　　房地产泡沫的骤然破裂，深刻地冲击日本的政治经济和社会生活。当年美日之间的那场轮“盘赌”玩到最后，日本人在海外投资房地产损失了三百兆日元，而在国内土地投资就损失了800兆日元，金融市场引发巨大的海啸，股市跌去1000兆日元，山一证券、北海道拓殖银行、三洋证券等大批金融机构倒闭，引起政坛和金融界的极大恐慌，内阁也走马灯地换。
　　现在，中国经济金融体量巨大，GDP超50万亿，银行体系存款超过100万亿，城镇居民近年新增住房资产超过100万亿，外储超过3万亿美元，这是几十年的国民财富的累积。如果泡沫破灭，可能会让所有正确的努力付诸东流，让人民几十年积累的财富化为乌有。
　　面对前所未有的中国式泡沫，正确的办法是一点点挤，好比一个热气球，你要一点点放气，让它慢慢软着陆。如果粗鲁地用针去戳，那就容易立马凌空爆炸。如果像当年日本那样听之任之，平常放纵不管，闹得沸反盈天之时，再用过激手段捅破，一声巨响之后，那将是一场山呼海啸的巨大冲击！兹事体大，不可不防。