一、京沪TOP50楼盘成交概况
高端房地产一直以其非凡的品质、高昂的价格和尊贵的客群而独树一帜。由于高端房地产项目拥有的独特资源，它的成交走势折射出许多隐含的信息，因此它总是牵动着业内外各方人士的心弦。
图 2012年3月至2013年3月京沪均价TOP50项目成交情况 
数据来源：购房通软件提供
从近期的数据来看，国内高端房地产项目状态是短期存在波动，但总体比较平稳。选取近一年来北京和上海成交单价TOP50的项目来进行考察，除了2月份春节等因素外，它们的成交金额总体上保持稳定，环比增长率的波动并不很大。这说明这一年来京沪两地的高端房地产市场成交总体上还是较为稳定的。基于京沪两地楼市的风向标性质，更兼高端房地产在京沪两地的集中程度，因此我们可以大致断定近一年来全国高端房地产市场的成交态势总体保持稳定。这从另一个角度说明了国内高端房地产的投资性需求波动不是很大。
二、“国五条”对高端房产投资的影响
众所周知，中国的房地产市场就是一个政策性市场。各类楼市调控政策，不停地左右着国内房地产市场的走势，也影响着市场各方对后市的预期。
1、“国五条”及其细则
最近的“国五条”，是在国内房地产市场持续升温的背景下出台的。2013年2月20日国务院常务会议的“国五条”指出：一是要完善稳定房价工作责任制；二是要坚决抑制投机投资性购房；三是要增加普通商品住房及用地供应；四是要加快保障性安居工程规划建设；五是要加强市场监管。
2013年3月1日，国务院办公厅发布《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》【国办发[2013]17号】，将“国五条”的内容进行了进一步的细化。主要内容包括：2013年一季度公布房价控制目标；进一步完善现行住房限购措施，限购区域应覆盖城市全部行政区域；明确规定对于房价过快上涨城市，人民银行当地分支机构可进一步提高二套住房的首付比例及贷款利率；对出售自有住房按规定征收个人所得税，严格按转让所得20%计征；总结个人住房房产税改革试点城市经验，加快推进扩大试点工作；一季度公布住房用地供应计划；“十二五”期末，所有地级以上城市原则上实现个人住房信息系统联网。
2、对国内高端房地产投资的影响
从上述内容来看，“国五条”的第一、第二和第五两条对高端房地产市场有一定的相关性，第三和第四条针对的是普通商品房和保障性住房，与高端房产无关。
首先来看第一条：完善稳定房价工作责任制。这对高端房地产市场的影响是消极的，且较为直接。由于当前国内房地产市场所牵涉的利益方太多，关系非常复杂，因此维持各地房地产市场的总体稳定符合大多数人的整体利益和国家的长远利益。基于这样的理念，地方政府一方面要维持本地房地产市场的繁荣稳定，另一方面又要落实中央的调控政策。于是在这两难的选择当中寻求平衡是必然之举。从目前的趋势来看，采取放缓高端房地产项目入市的节奏，控制高端房地产项目入市的数量是常用的理想做法。预计今后各地在房价目标责任制的重压之下，选择调整市场结构而不是压制房价，应该是它们的理性选择。
其次来看第二条：坚决抑制投机投资性购房。这也将对高端房地产投资形成抑制的效果。由于当前国内分配机制已在较长时期内出现了问题，社会上不同群体之间收入水平差距较大，由此产生了中低收入者购置普通商品住房困难重重，而高收入者购置高档住房却较为轻松的局面。一方面，近年来为了刺激经济增长，国内采取了较为宽松的货币政策，导致货币贬值速度一直较快；另一方面，高端房地产的保值增值功能一直具有较强的不可替代性。于是在这样的情况之下，国内高收入群体对高端房地产的投资热情始终未减。政策的出台无疑将对高端房地产项目的投资需求形成抑制效果。
再次来看第五条：加强市场监管。这就意味着今后高端房地产项目，在进行以投资为目的的交易时会受到更加严厉的监管和税务压力，这将直接压抑高端置业的通道，但是稀缺资源的房屋供应量减少，又会推动真正的高端房产的需求，伪豪宅的压力将进一步显现。
最后从细则的内容上来看，也有对高端房地产投资形成不利的方面。限购将实行全区域化，直接遏制部分高端置业者的需求；按20%征收所得税，将削减投资性高端住房在变现时的升值能力；扩大房产税试点范围，有可能把存量房纳入征收的对象，这将增加高端房产的持有成本，从而抑制投资性需求。
可见，“国五条”及其细则落实以后，国内高端房地产市场投资需求将会压抑，但是供给也会下降，抵御通胀的高端房产需求者将更加重视价值和稀缺的双重保险，选择的难度也越来越高，专业的判断和决策将进一步得以凸现。
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